伦敦金属交易所（LME）铜价在持续数周上涨后创下历史新高。市场押注美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）可能扩大铜关税范围，将精炼铜进口纳入征税对象，交易商因此加速将铜运往美国，进一步收紧其他地区的短期供应。 LME基准3个月期铜周一一度上涨0.8%，触及每吨1.4533万美元，超过今年1月创下的前高，随后涨幅有所收窄。铜价今年以来累计上涨17%，过去12个月涨幅达到47%。 关税预期重塑全球铜流向 铜价近期更直接的推动因素则是贸易流向变化。交易商利用美国铜价相对于其他市场的溢价，将数十万吨铜运入美国，以获取关税预期带来的套利收益。 美国商务部原本应在两个月前向白宫提交报告，就是否有必要对铜征收关税提出建议，但市场目前仍在交易美国可能对原生铜进口加征关税的可能性。 智利铜业研究机构Cesco高级分析师克里斯蒂安·西富恩特斯（Cristián Cifuentes）表示：“推动这一行情的主要因素并不是最终需求过剩，而是关税导致铜重新配置。这是局部地区出现短缺，而不是全球需求出现过剩。” 大量铜流入美国后，全球库存结构也发生变化。 虽然全球铜库存总量仍处于相对较高水平，但库存越来越集中于美国，LME全球仓储网络中的铜则持续减少，短期可供应量下降，并加大了空头持仓者的压力。 上个月，LME库存降至关键低位并引发逼空行情。近期新增交付虽然缓解了部分压力，但LME现货铜仍大幅高于3个月期铜，处于“现货升水”（backwardation）状态，显示近端供应依然偏紧。 刚果铜加速进入美国市场 美国市场的高价主要由纽约商品交易所（COMEX）铜价相对于LME的溢价推动。这一价差为交易商提供了巨大的套利空间，也促使美国买家越来越多地采购刚果民主共和国（DRC）的铜。 美国贸易数据显示，7月美国从刚果进口的阴极铜达到创纪录的5.329万吨，占当月美国铜进口总量的23.9%。美国当月铜进口总量首次超过22万吨，交易商赶在潜在关税落地前加速运入铜。 这一变化尤为明显：2024年全年美国从刚果进口的铜还不到3.2万吨。随着刚果产量增加，该国如今拥有更多铜可以出口。 刚果铜目前无法在COMEX交割。基准矿业情报公司（Benchmark Mineral Intelligence）铜分析师阿尔伯特·麦肯齐（Albert Mackenzie）表示，这意味着这些铜可能直接进入美国现货市场，而且价格低于COMEX可交割品牌。 麦肯齐指出，夏季部分时期COMEX铜价较LME高出每吨400至600美元，因此，美国终端用户采购未在COMEX注册的刚果铜，可能反而更加划算。 两名业内人士证实，刚果铜通常以LME价格为基准，其中一名人士表示，其铜产品通常以每吨低于LME价格550至800美元的折价出售，以覆盖运输成本。 近年来刚果铜质量明显改善，美国消费者接受度也随之提高，买家包括铜杆厂和铜管制造商。 供应端挑战仍支撑铜价 铜价长期上涨的基础仍是供需结构。全球大型铜矿面临矿山老化问题，而数据中心、可再生能源和电网建设持续推升用铜需求，矿山供应扩张越来越难以跟上消费增长。 高铜价给全球大型矿企带来明显利好。力拓集团、必和必拓、嘉能可和紫金矿业最近公布的财报均显示利润大幅增长，铜业务表现是重要推动因素。 但矿山供应端的问题仍未消失。今年多家大型矿企遭遇运营挑战，智利8月铜出口收入降至一年多来的最低水平。若下半年矿山供应无法恢复，全球矿山铜产量可能录得2017年以来首次年度下降。 StoneX金融公司金属业务负责人迈克尔·库科（Michael Cuoco）表示， 需求增长与供应端挑战叠加，“应该会推动未来市场供需进一步收紧，从而支撑更高的铜价”。 与此同时，伊朗战争、美国融资成本上升等因素正给全球资本密集型制造业带来压力，高铜价也可能促使买家寻找替代材料。但截至目前，这些需求端压力仍未阻止铜价持续刷新纪录。

北极星储能网讯：2026年9月3日，吉林200MW/800MWh电网侧构网型独立储能示范电站项目EPC招标，项目资金来源为自筹资金95022万元，合单价1.19元/Wh。招标人亚轩(乾安)能源有限公司为国有企业，是太原西山产业发展有限公司旗下控股公司。 建设一座200MW/800MWh构网型独立储能示范电站，配套一座220KV升压站。选用50%半固态+50%磷酸铁锂技术路线，自建220kV升压站，通过220kV单回架空线路，接入500kV布苏变电站。 要求投标人近五年承接过与发包工程相类似的勘察设计或施工或工程总承包业绩。接受联合体投标，满足相关条件即可。 原文如下：

美国8月非农就业数据意外强劲，正在明显改变市场对美联储9月政策的判断。瑞银（UBS）认为，利率预期重新定价带来的市场波动，反而可能为投资者调整资产配置提供机会。 8月非农就业人数增加16.2万人，远高于市场预期的5.5万人，失业率维持在4.1%。这是自3月以来最强劲的月度就业增幅。 就业报告公布后，交易员预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在9月15日至16日的会议上加息25个基点的概率约为60%。 瑞银表示，关键并不只是美联储下一次会议是否加息，而是加息背后的经济原因。瑞银瑞士全球财富管理首席投资官马克·赫费勒（Mark Haefele）领导的策略师团队指出，美联储因经济走强而加息，与因通胀压力而加息，对投资组合产生的影响存在本质区别。 “美联储因应美国经济走强而行动，与美联储因应通胀问题而行动，两者有本质区别。对投资组合而言，这种区别远比下一次政策会议更为重要。” 他说。 在瑞银看来，8月积极的劳动力数据更接近前一种情况，即经济保持韧性，同时通胀压力并未成为唯一驱动力。 如果市场因加息预期出现波动，瑞银建议投资者关注几个方向。策略师表示，这包括在盈利前景依然强劲的情况下逢低买入股票，利用中长期优质债券收益率处于高位的机会，在美元走强时减少过剩美元头寸，以及等待金价回调后建立长期投资组合对冲。 股票：波动反而提供布局机会 瑞银继续看好全球股票。 策略师承认，收益率上升可能在短期内造成市场波动，并对利率敏感型板块形成压力。但即使货币政策进一步收紧，也未必能够压过中期推动股票市场的几个重要因素。 这些因素包括人工智能相关资本支出、韧性较强的经济活动以及更广泛的盈利增长。 “我们继续看好股票的上行空间，并继续青睐人工智能、电力和资源以及长寿相关主题，所有这些都应受益于更强的投资、生产率提升和结构性增长。” 瑞银表示。 债券：短中期收益率不值得锁定 与股票相比，瑞银对政府债券的判断更加分化。 如果市场进一步向上重新定价政策利率，政府债券回报可能受到拖累，资本增值空间也会受到限制，尤其是在收益率曲线的短端。 “我们不再建议投资者将短中期债券的收益率锁定作为现金替代品。”瑞银策略师写道。 瑞银更关注中长期债券收益率近期走高后出现的机会。对于投资组合而言，这部分收益率既可能提供收入，也能够发挥一定的分散化作用。 如果美联储收紧政策增强市场对其通胀承诺的信心，进而压低长期通胀预期或放缓GDP增长，那么中长期债券最终可能从中受益。 美元：强劲增长可能延长强势周期 美元方面，瑞银认为，美联储转向鹰派有利于美元，尤其是在美国与其他主要央行之间的政策分歧进一步扩大的情况下。 “在强劲增长背景下的紧缩政策，可能通过更强的资本流入和相对经济表现，更长时间地支撑美元。”瑞银表示。 但如果紧缩主要由通胀推动，同时经济增长走弱，美元前景则会更加复杂。瑞银指出，在这种情况下，更高的收益率可能与市场对财政可持续性以及长期经济前景的担忧相互博弈。 黄金：短期承压，仍是长期对冲工具 黄金短期面临的环境并不算友好。 实际利率上升和美元走强都会对金价构成压力。不过，持续存在的通胀、地缘政治不确定性，以及市场对财政和货币可信度的担忧，都可能抵消这些逆风，并强化黄金作为避险资产的作用。 因此，瑞银并不建议把黄金单纯当作押注下一次美联储决策的战术性交易。 “我们目前更多将黄金视为投资组合对冲和分散化工具，而不是针对美联储下一次决策的战术性表达。” 瑞银策略师表示。 瑞银同时指出，在能源供应受到冲击或通胀重新成为股票和债券市场难题的情况下，大宗商品能够同时提供结构性回报和资产分散化价值。电气化、电力需求增长、人工智能基础设施投资以及供应受限，则共同支撑着大宗商品这一资产类别的长期前景。

北极星储能网讯：9月7日，烟台储能中心（西部）1GW/2GWh一期450MW/950MWh第二批350MW/750MWh项目EPC总承包工程1标段中标结果公示，中标人为中铁十局集团电务工程有限公司与上海市机电设计研究院有限公司联合体，中标价格72895.992万元，折合单价0.972元/Wh。 据悉，项目建设地址位于莱州市朱桥镇206国道东侧，紧邻首批100MW/200MWh储能电站地块，一期项目整体规划统一布局，本次第二批项目占地约82.67亩，总投资约8.86亿元。 本次招标范围包括工程范围内的工程设计、设备采购供应、土建及安装施工、系统调试与并网、试运行、验收、交付、质保服务等工程总承包。 原文如下：